Héctor Gómez / Alex Alfaro
El Valencia CF explicó recientemente, a través de un comunicado oficial y una entrevista grabada con su directora financiera, Inma Ibáñez, la emisión de bonos como un paso decisivo hacia la finalización del Nou Mestalla. Sin embargo, el club nunca ha convocado una rueda de prensa para detallar públicamente una operación de gran complejidad y con
múltiples aristas.
Tribuna Deportiva ha tenido acceso a la documentación presentada ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), organismo al que el club reportará de forma trimestral la evolución de la operación. Según esa documentación, el Valencia ha colocado un total de nueve bonos por un valor conjunto de 237 millones de euros, a los que se suma un crédito adicional de 21,25 millones que otorga oxígeno financiero en el corto plazo. La operación no solo supone una inyección económica relevante, sino que cuenta con el respaldo de grandes actores del sistema financiero internacional. Junto a Goldman Sachs aparece, de manera destacada, The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (MUFG), que figura como “acreditante contrato crédito”.
El detalle no es menor, ya que el club nunca mencionó al banco japonés en los comunicados oficiales difundidos hasta la fecha.
ESTRUCTURA DE LOS BONOS
El diseño de los bonos responde a un esquema de devolución a muy largo plazo, con una media de 27,25 años. Durante ese tiempo, el Valencia deberá afrontar un tipo de interés del 5,82%, lo que se traduce en un coste anual de 13,79 millones de euros en concepto de intereses, hasta que comience la devolución del principal. Este principal, según ha podido confirmar ‘Tribuna Deportiva’, se empezará a pagar en el momento en el que se inaugure el nuevo campo en la Avenida de las Cortes Valencianas, y el club comience a explotar el nuevo estadio. El primer pago semestral está fijado para el 30 de septiembre de 2025. La distribución de los bonos es la siguiente:
1. 10 millones de euros
2. 50 millones de euros
3. 30 millones de euros
4. 17 millones de euros
5. 50 millones de euros
6. 33,1 millones de euros
7. 16,9 millones de euros
8. 16,5 millones de euros
9. 13,5 millones de euros
En total, y siempre según los datos remitidos a la CNMV, el club ya tenía generados 192.000 euros en concepto de intereses a 30 de junio, unos pocos días después de constituirse este fondo de titulización. El club tiene al detalle la cantidad en intereses que deberá abonar a lo largo de la vida del crédito, que inicialmente tiene una duración máxima de 27,25 años. La operación no está exenta de costes adicionales. El Valencia CF tendrá que destinar al meno 3,6 millones de euros en concepto de comisiones derivadas de la emisión. Esta cifra se suma a un entramado financiero ya de por sí complejo, que combina distintas fuentes de financiación destinadas a culminar la construcción del Nou Mestalla.
A los bonos se añaden otros compromisos adquiridos en los últimos años. Destaca un crédito de 121 millones de euros destinado a la refinanciación de deuda, así como un préstamo de 85 millones a devolver en cinco años, que permitió garantizar liquidez para mantener el avance de las obras. El club también dispone de 36,7 millones de euros procedentes del fondo CVC, cantidad ya dispuesta y pendiente de devolución, además de los 37,7 millones aportados directamente por el máximo accionista, Peter Lim, cuya devolución aún no se ha iniciado.
El esquema financiero que sostiene el futuro del Nou Mestalla se encuentra, por tanto, sujeto a múltiples condicionantes. Todavía quedan sobre la mesa preguntas clave que solo se irán despejando con la actualización periódica de la CNMV y la presentación de las cuentas anuales del club. Lo que sí es evidente es que el Valencia CF ha comprometido su futuro económico en una operación de largo recorrido que marcará, para bien o para mal, el devenir de la entidad en las próximas décadas.
